“近年来，境内ETF市场发展提速。总规模达到第一个万亿元历时17年，实现第二个万亿元历时3年，而突破3万亿元仅历时9个月。2024年，在新‘国九条’推动指数化投资发展和资本市场‘1+N’政策引领下稳定的线上配资平台，ETF市场取得长足发展，在证券市场中发挥愈加重要的作用。经过各方持续努力，ETF规模进一步大幅增长，增速达到5年来最高水平。”深交所最新发布的《ETF市场发展白皮书》（下称“白皮书”）中显示，截至2024年底，境内上市ETF共有1033只，总规模达到3.72万亿元。其中，深沪两市ETF（非货币）产品数量为1006只，合计资产规模为3.56万亿元，较2023年底增加1.72万亿元，增幅93%。ETF占股票市场流通市值比重由2023年底的2.72%提升至4.58%。
作为连接资本市场投融资两端的重要工具，指数化投资在吸引中长期资金入市、稳定资本市场、服务实体经济发展等方面发挥着重要作用。伴随着政策层面的不断丰富与完善，业内人士表示，基于去年数量、规模、成交量等多项指标创下新高的良好态势，ETF市场有望在新一年迎来更广阔发展空间。
宽基产品“一马当先”
行业ETF增量聚焦科技领域
白皮书显示，截至2024年底，境内上市ETF共有1033只，总规模达到3.72万亿元。其中，深沪两市ETF（非货币）产品数量为1006只，合计资产规模为3.56万亿元，较2023年底增加1.72万亿元，增幅93%。ETF占股票市场流通市值比重由2023年底的2.72%提升至4.58%。以深市为例，过去一年，ETF市场整体交投持续活跃，总成交金额再创历史新高；新上市ETF规模合计达到1778亿元，占两市新上市总规模的比例为51.6%。
具体来看，在中长期资金入市政策不断完善和降准降息背景下，以主要旗舰宽基产品为代表的存量ETF规模快速增长。根据白皮书，2024年，存量ETF规模增长1.38万亿元，在ETF整体规模增量中占比80%。其中，存量宽基ETF规模增加1.04万亿元，占存量ETF新增规模的75.7%。2024年，深沪两市共上市ETF（非货币）165只，比2023年增加4只，募集规模合计1113亿元。规模快速增长的同时，千亿级ETF数量也在不断增多。截至2024年底，6只ETF规模超千亿元，其中嘉实沪深300ETF当年实现1150亿元规模净增长。
值得注意的是，基金管理人规模集中度也在过去一年间持续提升。截至2024年底，境内共52家基金管理人发行了非货币ETF产品。其中，排名前十的基金管理人旗下非货币ETF规模合计为2.89万亿元，占市场总规模的81.24%，集中度较2023年底提升2.31个百分点。排名前五的基金管理人合计市占率为61.94%，集中度较2023年增长6.04个百分点，前十大基金管理人管理的ETF产品规模均突破千亿元。
“2020年至2024年，A股ETF成交额占股票成交额由3.4%稳步提升至6.2%。从日均换手率来看，2024年ETF日均换手率为6.32%，整体流动性显著优于股票及债券。”白皮书中显示。凭借其突出的交易便捷性与投资功能性，ETF正越来越受到投资者欢迎，成为了各类增量资金进入市场的重要通道，交投活跃度持续提升。2024年，国内ETF总成交额合计37.69万亿元，非货币ETF总成交额达31.46万亿元，分别比2023年增长36.7%和55.6%。从资金流向情况来看，ETF市场资金净流入相较于2023年同比增长126%；非货币ETF整体资金净流入相较于2023年同比增长108%，资金净流入实现翻倍。
随着创新型产品的陆续推出，宽基ETF布局进一步完善，其规模增幅备受瞩目。白皮书显示，2024年底，宽基ETF总规模2.19万亿元，较2023年底增长1.34万亿元，增幅160%。相较之下，行业主题ETF规模增速则有所放缓。不过，从细分类型来看，科技领域ETF依旧“吸金”。来自深交所数据显示，作为新质生产力代表的科技产业相关ETF规模1882亿元，较2023年底增加380亿元，占行业主题ETF新增规模的90%，主要来自于芯片、人工智能等科技领域的资金流入。新发行的科技类ETF也主要集中在芯片、半导体、信创等科技细分领域。
此外，白皮书显示，红利类ETF也受到市场认可，相关规模达到895亿元，同比增幅111%。另外，去年新发行的跨境ETF也主要为红利和红利低波等策略类型，相关产品共12只，接近新发产品数量的一半，年底规模为135亿元，较发行规模增加118%。
助力构建“长钱长投”生态
ETF市场新年新气象
继1月下旬，中央金融办、中国证监会、财政部、人力资源社会保障部、中国人民银行、金融监管总局联合印发《关于推动中长期资金入市工作的实施方案》后，春节前夕，证监会印发了《促进资本市场指数化投资高质量发展行动方案》（以下简称《行动方案》），这也为新一年ETF市场的发展增添了新助力。
从产品体系来看，《行动方案》提出要积极发展股票ETF、稳步拓展债券ETF、促进场外指数基金发展、稳慎推进指数产品创新等，有利于推动资本市场指数化投资规模和比例提升，加快构建主动投资与被动投资协同发展、互促共进的新发展格局；从市场生态来看，《行动方案》提出优化ETF注册发行及运作机制、提高指数编制质量、降低指数基金投资成本、推进指数化投资双向开放、提升投资者服务水平等，有助于进一步发挥指数基金的特点优势，强化其资产配置功能，提升投资者长期回报，为中长期资金入市提供更加便利的工具和渠道。
“《行动方案》从丰富指数产品体系，优化指数化投资生态，加强监管、防范风险三方面提出12条具体措施，致力于推动指数与指数化投资高质量发展，助力构建资本市场‘长钱长投’生态，壮大理性成熟的中长期投资力量。”易方达基金指数研究部总经理庞亚平表示，未来，易方达基金一方面将持续提升投研能力，加强指数基金前瞻布局。在打造覆盖核心宽基、行业、主题、策略等各类股票ETF产品方阵的基础上，完善不同资产类别、不同风险收益特征的ETF产品图谱，并推动场内外指数产品协同发展，持续完善适配中长期资金的指数基金产品体系，更好满足投资者多元化财富管理需求，为中长期资金入市提供便利渠道。另一方面，也将提高精细化管理能力并坚持以投资者为本，继续坚持低费率、让利投资者，持续提升服务中长期资金能力。
与市场各方共同推进ETF市场高质量发展，交易所层面也在积极行动。深交所介绍，该所多项举措正逐步取得成果。如推动形成高质量产品集群，深市去年不断推陈出新，先后推出5只中证A50ETF、12只中证A500ETF、4只创业板中盘200ETF、8只创50ETF和6只深证100ETF。基于基础市场优势领域，还推出机器人产业等11只科技创新主题ETF、储能电池等2只绿色主题ETF，以及创业板人工智能、新能源、医药卫生等主题ETF。同时，低风险ETF谱系不断扩容，推出首批4只深证基准做市信用债ETF。Wind数据显示，春节后首个交易周，博时深证基准做市信用债ETF、天弘深证基准做市信用债ETF、广发深证基准做市信用债ETF将上市交易。
深交所表示，将做好产品全生命周期监管服务稳定的线上配资平台，持续优化流动性服务商机制，为中长期资金入市提供坚强保障。白皮书显示，截至2024年底，深交所主流动性服务商数量达到15家，覆盖产品达到262只，占深市ETF数量的61.5%。同时，深市流动性服务商覆盖的ETF数量达423只，覆盖率为99.3%，较2023年初的覆盖率提升2.4%。另外，助力推动高水平双向开放，交易所也将进一步推进国际化进程。数据显示，如今在深交所上市的跨境ETF产品已覆盖沙特、德国、美国等市场；由Invesco与深交所合作开发的创业板50（欧洲版）ETF已在爱尔兰、英国、德国、意大利、瑞士五国交易所上市；ETF互联互通标的继续扩容，深股通ETF由57只增至82只，港股通ETF由10只增至17只。
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